La pièce
O’Reilly veut entrer.
Un grand moment. Ils ont lancé une offre de 10 milliards de dollars pour la branche pièces automobiles de rechange de Genuine Parts Company. Cette unité possède NAPA Auto Parts. Vous connaissez l’endroit. Bâtiment bleu. Chapeau rouge. Peut-être que vous y êtes allé vous-même.
Ou peut-être savez-vous simplement que la carte est sur le point de devenir beaucoup plus simple. Et bien plus gros.
Bloomberg rapporte que des sources proches du dossier confirment que l’offre est sur la table. Les pièces d’origine seront-elles acceptées ? Le garder ? Vendre à quelqu’un d’autre ? Nous ne le savons pas encore. Ils ne l’ont pas dit. Mais voici ce que nous savons.
En février dernier, Genuine Parts a annoncé un plan. Fractionner. Devenez deux sociétés cotées en bourse d’ici le début de l’année prochaine. Un pour l’auto. Un pour l’industriel. Le PDG Will Stengel l’a dit à l’époque, prêchant la clarté. Vitesse. Se concentrer.
“La création de deux sociétés indépendantes et ciblées… permet des investissements disciplinés et spécifiques à l’entreprise pour générer de la valeur à long terme.”
Discours d’entreprise classique. Traduire : cassez-le pour qu’il fonctionne mieux.
Le prix
Alors, qu’obtient O’Reilly pour 10 milliards de dollars ?
Échelle.
Genuine Parts n’est pas un petit poisson. Leur activité automobile couvre plus de 10 000 sites dans le monde. L’Australie compte. Les États-Unis comptent plus de 6 000 magasins NAPA. Au cours de ses 100 ans d’existence, l’unité a engrangé plus de 15 milliards de dollars l’année dernière. C’est du muscle sérieux.
La stratégie d’O’Reilly ? Mystère, pour l’instant. Bloomberg pense que nous entendrons une réponse cet été. Genuine Parts prévoit la scission d’ici début 2020. Le calendrier est serré.
Les marchés ont réagi rapidement.
Le stock de pièces d’origine a bondi de 13 pour cent. O’Reilly a perdu 2,6. Les investisseurs aiment la simplicité en ce moment. La complexité leur fait peur. L’industrie automobile est volatile. Les portefeuilles simples semblent plus sûrs. Même s’ils ne le sont pas.
La prise
Voici le problème.
Un joueur de moins sur le ring ne vous aide pas. Jamais.
La concurrence baisse. Les choix se rétrécissent. Les prix augmentent. La qualité en souffre. Vous êtes coincé avec celui qui reste. Ce n’est pas une victoire. Cela représente simplement moins d’options sur un marché qui semble déjà truqué.
O’Reilly et Genuine Parts sont des titans. La combinaison de leurs forces automobiles crée un géant du marché secondaire. Un monstre, vraiment. Et les consommateurs ? Nous payons le prix.
Qui est content ? Probablement des actionnaires. Qui ne l’est pas ?
Tu es.
Mais ce n’est que mon point de vue.
