La commedia
O’Reilly vuole entrare.
Alla grande. Hanno lanciato un’offerta da 10 miliardi di dollari per la divisione ricambi auto aftermarket della Genuine Parts Company. Quell’unità possiede la NAPA Auto Parts. Conosci il posto. Edificio blu. Cappello rosso. Forse ci sei stato anche tu.
O forse sai solo che la mappa sta per diventare molto più semplice. E molto più grande.
Bloomberg riferisce che fonti vicine all’accordo confermano che l’offerta è sul tavolo. I ricambi originali saranno accettati? Tenerlo? Vendere a qualcun altro? Non lo sappiamo ancora. Non l’hanno detto. Ma ecco cosa sappiamo.
Già a febbraio, Genuine Parts aveva annunciato un piano. Divisi. Diventare due società quotate in borsa entro l’inizio del prossimo anno. Uno per l’auto. Uno per l’industriale. Il CEO Will Stengel lo disse allora, predicando chiarezza. Velocità. Messa a fuoco.
“La creazione di due società focalizzate e indipendenti… consente investimenti disciplinati e specifici per il business per generare valore a lungo termine.”
Classico discorso aziendale. Traduci: spezzalo così funziona meglio.
Il Premio
Quindi cosa ottiene O’Reilly per 10 miliardi di dollari?
Scala.
I ricambi originali non sono un pesce piccolo. La loro attività automobilistica copre oltre 10.000 località globali. L’Australia conta. Gli Stati Uniti hanno più di 6.000 negozi NAPA. Nel suo centenario, l’anno scorso l’unità ha incassato oltre 15 miliardi di dollari. Questo è un muscolo serio.
La strategia di O’Reilly? Mistero, per ora. Bloomberg pensa che sentiremo una risposta quest’estate. La Genuine Parts prevede la scissione entro l’inizio del 2020. I tempi sono stretti.
I mercati hanno reagito rapidamente.
Le scorte di ricambi originali sono aumentate del 13%. O’Reilly è sceso di 2,6. Gli investitori amano la semplicità in questo momento. La complessità li spaventa. L’industria automobilistica è volatile. I portafogli semplici sembrano più sicuri. Anche se non lo sono.
La cattura
Ecco il problema.
Un giocatore in meno sul ring non ti aiuta. Mai.
La concorrenza cala. Le scelte si riducono. I prezzi aumentano. La qualità ne soffre. Sei bloccato con chiunque rimanga. Questa non è una vittoria. Si tratta solo di meno opzioni in un mercato che sembra già truccato.
O’Reilly e Genuine Parts sono dei titani. La combinazione delle loro forze automobilistiche crea un gigante dell’aftermarket. Un mostro, davvero. E i consumatori? Paghiamo il pedaggio.
Chi è felice? Probabilmente azionisti. Chi non lo è?
Sei.
Ma questa è solo la mia opinione.
